红极一时的花椒直播终于要告别资本市场。

　　12月10日，花房集团发布退市公告。公告显示，由于花房集团未能在10月2日前达成联交所所载的全部复牌指引及恢复其股份买卖，港交所上市委员会决定根据上市规则取消花房集团的上市地位。 花房集团已决定不申请复核上市委员会所作的该决定。

　　股份的最后上市日期将为2024年12月13日，上市地位将自2024年12月16日取消。

　　两年前，凭借花椒直播、六间房等产品，花房集团通过港股主板上市聆讯。招股书显示，360集团创始人周鸿祎为花房集团第一大股东，持股38.21%，宋城演艺为第二大股东，通过GlobalBacchusLimited持股为37.06%。2022年12月在港交所上市时，花房集团市值最高超31亿港元。

　　从当时披露的数据来看，花房集团主要依靠花椒直播获得收入。2019年到2022年前5个月，花房集团收入分别为28.31亿元、36.83亿元、46.00亿元、20.87亿元，净利润分别为1.9亿元、-15.25亿元、3.25亿元、1.78亿元。而在2019年至2021年，花椒直播营收分别为21.7亿元、28.1亿元、34.7亿元，收入占比均超过75%。

　　鼎盛时期，花椒直播吸引了不少资本的关注度。2015年5月，360集团推出主打“秀场直播”的平台花椒直播。2016年10月，花椒直播宣布获得3亿元A轮融资；2017年，天鸽互动斥资1亿投资花椒直播；同年12月，花椒直播又完成5.1亿元B轮融资。

　　到了2019年4月，花椒直播与宋城演艺收购的六间房合并，组成“花房集团”。招股书数据显示，截至2022年5月31日，花房集团累计注册用户达4.15亿，其中花椒注册用户2.21亿、六间房注册用户0.81亿。

　　从商业模式来看，花椒直播靠直播打赏获得收入，这也是娱乐直播平台普遍的营收方式。艾瑞咨询报告显示，按2021年来自所有渠道的收益计，花房集团在中国的所有在线娱乐直播平台中排名第三，约占中国娱乐直播平台收益总额的13.1%。

　　但一直以来，娱乐直播模式的风险都困扰着花椒直播。

　　早在2020年，北京市互联网信息办公室依法约谈“花椒直播”“西瓜视频”“全民小视频”3家属地网络直播平台相关负责人，针对平台存在的传播低俗庸俗内容、未能有效履行企业主体责任问题，责令3家网络直播平台自6月23日0时至7月8日0时限期整改。

　　在招股书中，花房集团披露，公司曾涉及九起因在平台上播放不当内容而被政府部门处以罚款的事件，事件与性暗示语言或表演有关，每例罚款在人民币1万元至1.5万元之间，合共约为人民币10万元。此外，33名主播曾因在平台展示不当内容而被列入中国演出行业协会发布的网络直播主播警示名单，其中25名主播因性暗示的表现及语言被列入警示名单。

　　公司也意识到了靠打赏分成赚钱带来的隐患，在花房集团上市时，周鸿祎表示，上市是花房集团的新起点，花房集团要打造面向“未来”的在线社交娱乐生态。2020年12月，花房集团还收购了HOLLA GROUP，开启海外业务。

　　然而这些战略都未能帮助花房集团抵御“内忧外患”。

　　在公司仍然依靠花椒直播获得核心收入之时，娱乐直播行业也整体告别了野蛮生长时代。近两年，娱乐直播平台负面频出，监管部门也多次出手整治。

　　上市后不久，花房集团就在2023年4月宣布了停牌。据宋城演艺发布的公告，花房集团停牌是因为其持股25%的公司被警方调查、冻结了1.361亿元。

　　今年1月，宋城演艺1月30日发布的投资减值公告显示，根据初步评估，宋城演艺2023年度拟计提花房集团长期股权投资减值金额为8.6亿元-9亿元，该项减值损失计入公司2023年度损益，将导致公司2023年度净利润相应减少。

　　对于此次计提长期股权投资减值准备的原因，宋城演艺称流量红利趋于殆尽，市场竞争越来越激烈，娱乐直播行业景气度明显下滑。此外，公告也解释称，自2023年5月份，花房集团进一步加强风险管理和内控措施，整体运营规模收缩，经营业绩出现大幅下滑。

　　这些危机让花房集团走向了退市。财报显示，公司2023年营收为25.7亿元，较上年同期的51亿元下降49．6%；今年上半年，花房集团营收继续同比下降40.6%，降至9.65亿元，其中直播及音频社交网络产生的营收同比减少约45.3%，主要由于充满挑战且复杂的外部环境以及集团继续实施更为审慎的经营策略所致。